На прошлой неделе Росстат опубликовал целый набор новостей по состоянию экономики России и настало время изучить их подробней.

Предлагаю начать изучение с опережающих данных за апрель, т.е. с деловой активности организаций в России в мае 2015 года: Индекс предпринимательской уверенности, отражающий обобщенное состояние предпринимательского поведения, в мае 2015 г. по сравнению с апрелем 2015 г. в добывающих производствах вырос с -3% до -5%, в обрабатывающих производствах снизился с -5% до -6%, увеличился - в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды с -14% до -13% (такая интересная сезонность, однако). На графике ниже приведен индекс предпринимательской уверенности с исключением сезонного фактора. Добывающие производства показывают рост, но вот не очень радует обрабатывающая промышленность, судя по всему, апрель и май не оправдали надежд производителей и индекс это всё отразил.

Рост выпуска продукции в мае отметили только в добывающих производствах (рост с -1 до 4). Обрабатывающая промышленность показала снижение с 7 до 6, но осталась примерно на уровне последних двух лет. Производство и распределение электроэнергии, газа и воды снизилось с -24 до -29.

При этом портфель заказов в добывающей промышленности остался на уровне прошлого месяца (-28), в обрабатывающей промышленности снизился с -41 до -42, в производстве электроэнергии и воды снизился с -12 до -13. Стоит отметить, что ожидание в части, касающейся новых заказов, в ближайшие три месяца растёт: добыча с 15 до 17, обрабатывающая промышленность с 19 до 21, электроэнергия с -30 до -29. Будем надеяться, что ожидания воплотятся в реальность.

Новость с некоторым позитивом о запасах готовой продукции на складах: в добыче запасы выросли с -4 до -5, в обрабатывающей промышленности запас снизился с -5 до -3, в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды запасы не изменились и остались на уровне -4.

Приятная новость по среднему уровню загрузки мощностей: в добыче рост с 65% до 66%, в обработке рост с 61% до 62% (впервые за пять месяцев наблюдался рост), в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды снижение с 57% до 54% (сезонность).

Ухудшение экономической ситуации отметили в добыче (падение с 0 до -1) и в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды (падение с -16 до -20). Для обрабатывающей промышленности ожидания не изменились и находятся на уровне -1.

В 1 квартале 2015 года сальдированный финансовый результат организаций оказался на отличном уровне прибыльности: +2520,3 млрд. рублей против прибыли в 1334,3 млрд. рублей годом ранее, прибыли 973,2 млрд. рублей в январе-феврале 2015 года и убытка в 152,5 млрд. рублей в январе 2015 года.

Таким образом, рост прибыли в первом квартале 2015 года составил 88,9% по отношению к аналогичному периоду прошлого года, т.е. перекрыл даже годовую инфляцию в 16,5% (на апрель). Неплохо для кризиса? Значительная часть прибыли, конечно, пришлась на добывающие производства: 722,4 млрд. рублей, но и обрабатывающая промышленность была не в проигрыше и показала прибыль +969,1 млрд. рублей.

Стоит отметить, что в январе прибыль обрабатывающих предприятий составила 299 млрд. и убыток 804 млрд., в феврале прибыль была уже 431 млрд., а убыток 416 млрд. рублей, а в марте прибыль оказалась на уровне 969,1 млрд., а убыток уже всего 153,2 млрд. рублей. Рост прибыли в 1 квартале 2015 гола в обрабатывающей промышленности составил 12,7 раз по отношению к первому кварталу 2014 года.

Строители получили убыток в 1,5 млрд.рублей против прибыли годом ранее.

Торговля - прибыль 546 млрд. рублей, рост 28% по отношению к прошлому году.

Транспорт и связь - прибыль 176,6 млрд. рублей, рост 65,6% по отношению к прошлому году.

Научные исследования и разработки - прибыль 24,6 млрд. рублей, рост в 63,8 раз по отношению к прошлому году.

Сельское хозяйство - прибыль 70,2 млрд. рублей, рост в 2,8 раза по отношению к прошлому году.

Внешняя торговля в 1 квартале 2015 году тоже порадовала. В 1 квартале 2015 года внешнеторговый оборот России составил 134,5 млрд.долларов США (68,8% к 1 кварталу 2014 года), в том числе экспорт - 89,1 млрд.долларов (72,4%), импорт - 45,4 млрд.долларов (62,7%). Сальдо торгового баланса оставалось положительным, 43,6 млрд.долларов США (в 1 квартале 2014 года - положительное, 50,5 млрд.долларов). Сами видите, что падение импорта в 1 квартале 2015 года произошло сильнее, чем экспорта, благодаря чему положительное торговое сальдо сохранилось на приличном уровне. Причём в рублях положительное сальдо даже выросло: в 2014 году оно составляло примерно 1,768 трлн. рублей, а в 2015 году почти 2,2 трлн. рублей. Рост примерно на 25%.

Первая приятная новость - это рост экспорта продукции машиностроения на 7,9% в 1 квартале 2015 года по отношению к 1 кварталу 2014 года. Вторая приятная новость - падение импорта продовольствия на 41,9%, что открывает гигантские возможности для наших предприятий.

И ещё одна приятная новость для нас, как рядовых покупателей - это инфляция за неделю с 16 по 25 мая 2015 года. Пятую неделю подряд инфляция составляет уже всего 0,1%. С учётом того, что появились прогнозы по возможной дефляции во второй половине июня 2015 года, можно предположить, что в середине июня возможно резкое снижение ключевой ставки ЦБ России на 1,5%-2%.

В общем, можно сказать, что ситуация в экономике до сих пор весьма напряженная, но показатели ухудшения не показывают, таким образом, мы, скорей всего, находимся на дне кризиса и скоро мы начнём движение наверх.

За окном уже 4 июня, значит пришло время подвести первые итоги по состоянию экономики нашей страны в мае 2015 года.

Начнём с погрузки на сети ОАО "РЖД" в мае 2015 года, которая составила 99,9 млн. тонн, что на 3,2% меньше, чем в мае 2014 года. Погрузка за январь-май 2015 года составила 491,6 млн. тонн, что на 1,5% меньше, чем годом ранее. При этом за январь-апрель 2015 года падение погрузки было на уровне 1%. Наибольшее отставание зафиксировано в сегменте строительных грузов (-20,4%), а также цемента (-14,2%). Стоит отметить, что если падение перевозок цемента ускорилось на 0,5%, то строительных грузов наоборот замедлилось на 1,4%. Неровные такие данные, но и вполне ожидаемые с учётом того, какие проблемы были в начале года с ипотечным кредитованием.

При этом не стоит забывать, что в последние годы наметилась тенденция переноса производства цемента и строительных конструкций ближе к рынкам сбыта, и по этой причине трудно оценить спад перевозок по двум вышеуказанным направлениям по причине именно кризиса. Если же взять за основу данные за май 2014 года, то можно сказать, что из-за кризиса просадка оказалась на уровне 10% по строительным грузам и примерно на 7-8%. Неприятно, конечно, но так катастрофично, как показалось на первый взгляд.

Потребление электроэнергии в России в мае 2015 года упало на 0,7% по отношению к маю 2014 года и составило 76 млрд. квт*ч. Так как май оказался первым месяцем в этом году с адекватной теплой погодой, то можно ориентироваться теперь на данный показатель падения в 0,7% по отношению к аналогичному периоду прошлого года, чтобы понимать динамику промышленного производства в стране в последующие месяцы.

Индекс деловой активности PMI в обрабатывающей промышленности от HSBC в мае 2015 года снизился с 48,9 до 47,6. Основные причины спада - снижение занятости и новых заказов. Эти данные коррелируют с информацией от Росстата за май 2015 года. При этом индекс PMI сферы услуг в России растёт второй месяц подряд и в мае 2015 года достиг 52,8 против 50,7 месяцем ранее. На сегодняшний день это лучшие значения с конца 2013 года.

Таким образом, совокупный индекс PMI в России в мае 2015 года составил 51,6 против 50,8 месяцем ранее. Значение индекса выше 50 пунктов указывает на рост, таким образом, можно сказать, что в общем негативные тенденции в российской экономике переломлены. За счёт большей гибкости, сфера услуг в первую очередь выходит из кризиса и за ней с некоторым временным лагом начинает следовать промышленность.

По совокупности данных от HSBC и Росстата можно предположить, что по итогам мая 2015 года мы также увидим отрицательную динамику промышленного производства, но она будет лучше, чем в апреле 2015 года.

Экономическая ситуация в стране, похоже, не улучшается. Падение российской экономики в апреле лишь ускорилось, признали вчера в Минэкономразвития (МЭР). Майские индикаторы также ухудшаются. Снизилась, в частности, деловая активность в обрабатывающей промышленности РФ. Руководители предприятий говорят о сокращении производства, занятости и снижении новых заказов.

«Данные за апрель текущего года показали продолжение спада экономики, что определяется как реальным углублением спада, так и относительно более высокой базой прошлого года. По предварительной оценке Минэкономразвития, в апреле сокращение ВВП в годовом выражении составило 4,2%, за январь–апрель 2015 года объем ВВП уменьшился на 2,4% к соответствующему периоду прошлого года», – отмечается в мониторинге ведомства.

Снижение ВВП связано с ускорением темпов падения выпуска обрабатывающих производств, добычи полезных ископаемых, грузооборота транспорта, строительства и торговли. «Отрицательный вклад в ВВП также внесли сокращение розничной торговли в условиях ускоряющейся динамики сокращения реальной зарплаты, спад инвестиций в основной капитал, а также усиление спада экспорта нефти и газа», – поясняют в министерстве.

Промышленное производство после некоторой стагнации в марте продолжило снижение в апреле. В годовом выражении промышленность в апреле упала на 4,6% после снижения на 0,6% в марте. Снижение инвестиций в основной капитал в апреле, по данным МЭР, также ускорилось до 0,7% против снижения на 0,2% в марте.

В результате в годовом выражении снижение инвестиций в апреле составило уже 4,8% после 2,7% в марте.

Внешнеторговый оборот России в январе–апреле 2015 года сократился на треть относительно января–апреля 2014 года и составил около 180 млрд долл. При этом экспорт снизился почти на 30%, а импорт – почти на 40%. «Динамика экспорта и импорта обусловила уменьшение положительного внешнеторгового сальдо, которое по сравнению с соответствующим периодом 2014 года снизилось на 14,5% до 60,2 млрд долл.», – отмечают в МЭР. В апреле положительное сальдо торгового баланса РФ составило 16,5 млрд долл., снизившись более чем на 16% относительно показателя прошлого года. «Экспорт товаров в апреле составил 32,7 млрд долл (спад на 31,3% к апрелю 2014 года). Импорт товаров в апреле текущего года составил 16,2 млрд долл. (минус 41,8% к апрелю 2014 года)», – отмечается в докладе.

Оборот розничной торговли в апреле снизился почти на 1%. В годовом выражении розничная торговля в апреле снизилась почти на 10% после падения на 8,7% в марте. Такое снижение было обусловлено в основном падением товарооборота непищевых товаров. По данным министерства, оборот этой продукции в апреле снизился на 10,7% по сравнению с апрелем 2014 года.

Реальная заработная плата в январе–апреле 2015 года относительно аналогичного периода прошлого года снизилась на 10,2%, в апреле – на 13,2%. По результатам января–апреля реальные доходы населения снизились на 2,2% по сравнению с соответствующим периодом 2014 года.

Данные Минэкономразвития – не единственное доказательство продолжающегося в стране экономического спада. Вчера банк HSBC опубликовал данные о деловой активности обрабатывающих отраслей РФ за май. Индекс деловой активности (PMI) сократился до 47,6 балла с прежних 48,9 балла в апреле. Напомним, значение индекса выше 50 пунктов указывает на рост деловой активности, а ниже этого уровня – на спад. «В мае промышленное производство России продемонстрировало довольно неутешительные показатели. В частности, снизились занятость, объем новых заказов, а также выработка», – говорится в исследовании, проведенном компанией Markit по заказу банка HSBC.

Объем новых заказов упал до максимального уровня за последние шесть лет, при этом падение произошло преимущественно в категории товаров производственного назначения. «Вялый спрос на продукцию обрабатывающих отраслей промышленности остался основным фактором ухудшения общей деловой конъюнктуры в мае. Последние данные указали на максимальную степень сокращения за шесть лет, которое в основном было сконцентрировано в группе производителей инвестиционных товаров», – подчеркивают исследователи.

О продолжающемся снижении деловой активности свидетельствуют и последние данные о грузоперевозках. Погрузка на сети «Российских железных дорог» (РЖД) в январе–мае 2015 года, по оперативным данным компании, сократилась на 1,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Наибольшее снижение погрузки за пять месяцев текущего года показали: цемент – на 14,2%, строительные грузы – на 20,4%, химикаты и сода – на 4%, промышленное сырье и формовочные материалы – на 2,8%. При этом погрузка в мае текущего года упала более значительно – на 3,2% по сравнению с маем прошлого года. В дальнейшем, по прогнозу компании, также стоит ожидать снижения объемов погрузки. Например, по мнению главы Центра фирменного транспортного обслуживания РЖД Елены Кунаевой, уже в июне погрузка может снизиться более чем на 5%.

Еще в апреле, выступая на правительственном часе в Госдуме, глава МЭР Алексей Улюкаев утверждал, что глубина спада в российской экономике не столь критична, как ранее оценивалось. «Все ожидания и прогнозы, которые имели и мы, и аналитики, и экспертное сообщество в конце прошлого года относительно глубины спада, его длительности, рисков, которые с этим связаны, кажутся несколько преувеличенными на фоне того состояния экономики, прогнозов, которые сейчас нам видятся», – говорил он тогда. Рецессия в этом году продлится не более трех кварталов, а к росту российская экономика вернется уже к концу года, утверждал министр. «Начиная с четвертого квартала этого года и в первом квартале следующего года возможен постепенный выход на положительные темпы роста. В 2016 году мы ожидаем 2–3% роста при сохранении не самых лучших конъюнктурных условий для нашего бизнеса и при сохранении санкционного режима», – подчеркивал Улюкаев (см. «НГ» от 16.04.15).

Согласно последнему варианту официального макроэкономического прогноза, ВВП в 2015 году снизится на 2,8%, в 2016-м – вырастет на 2,3% и до 2,3–2,4% в 2017–2018 годах. Аналогичного видения российской экономики на ближайшие годы придерживаются и во Всемирном банке (ВБ). Вчера ВБ улучшил свои прогнозы для России. «Скорректированный прогноз главным образом обусловлен коррекцией цен на нефть за последние два месяца; это оказывает поддержку курсу рубля и способствует несколько более быстрому замедлению инфляции», – цитирует Интерфакс заявления ведущего экономиста Всемирного банка по России Биргит Хансл. По оценке банка, в 2015 году ВВП страны снизится до 2,7% вместо прежнего прогноза в минус 3,8%. Что касается прогноза ВБ на 2016 и 2017 годы – он также улучшен: в 2016 году вместо снижения экономики на 0,3% банк ожидает ее роста на 0,7%, а уже в 2017 году российский ВВП может вырасти на 2,5%.

Между тем бывший глава Минфина Алексей Кудрин указывает на возможное ускорение спада российской экономики уже во втором квартале текущего года. «Во втором квартале больше будет падение ВВП, а в третьем-четвертом (кварталах. – «НГ») больше будет снижение финансовых результатов предприятий, хотя уже падения такого (как во втором квартале 2015 года. – «НГ») ВВП не будет», – приводит «Прайм» его слова. Следовательно, полагает Кудрин, в ближайшие полгода-год предприятия будут ощущать существенные трудности. «И если инвестиции не начнут расти, экономика не начнет выходить из кризиса», – резюмировал экс-глава Минфина.

Экономисты Высшей школы экономики (ВШЭ) также не разделяют оптимизма относительно будущего роста российской экономики. По мнению директора Центра конъюнктурных исследований ВШЭ Георгия Остапковича, в текущем году промышленное производство ожидает только отрицательная динамика. Если в будущем не произойдет резкого снижения нефтяных цен, падения курса рубля и усиления санкционного давления со стороны западных стран, то уже в 2016 году можно ожидать перехода промышленности в фазу слабого расширения.

По словам Остапковича, к 2017 году реальный сектор российской экономики могут ждать значительные бюджетные проблемы. К тому же, напоминает он, Россия к этому времени может оказаться в контрфазе с передовыми экономиками мира. «В настоящее время экономики США, Великобритании, Германии хотя и медленно, но растут, а экономика России падает. В 2017 году может наступить обратный процесс, и тогда мировые рынки могут быть для нас слабыми помощниками», – считает эксперт. В результате наша промышленность фактически потеряет пять лет своего развития. «И за это время передовые экономики мира уйдут еще дальше от экономики России», – резюмирует экономист.

По мнению экспертов «НГ», также не стоит ожидать от российской экономики роста в текущем году. «Скорее к концу года мы можем увидеть замедление ее падения, и только в том случае, если меры правительства возымеют действие», – считает аналитик компании «Альпари» Анна Кокорева. «Часть следующего года экономическая активность будет сокращаться, перед тем как полноценно развернется в сторону роста», – предполагает финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич. По мнению же управляющего директора БКС «Премьер» Станислава Новикова, дно кризиса еще впереди. «Сокращение промышленного производства, объемов розничной торговли и сферы услуг продолжится во II и, возможно, в начале III квартала. И лишь в конце III или в IV квартале сможем увидеть замедление темпов падения», – рассуждает он. Выход же экономики в зону роста, продолжает эксперт, произойдет не раньше I квартала 2016-го.

Между тем у ряда экспертов «НГ» вызывает сомнение стремление МЭР к ежемесячной оценке российского ВВП. «Месячные данные по ВВП не являются объективными, так как ВВП редко растет равномерно. В определенные месяцы рост может быть более активный, а в иные месяцы более сдержанный. И если в конкретном месяце темпы экономического роста негативные, это не значит, что в следующем будет аналогичная динамика», – указывает Кокорева. И в этом смысле, напоминает она, квартальные и полугодовые данные выглядят более наглядно.

Месячные данные позволяют дать гораздо более оперативный срез показателей, не соглашается с ней Александр Купцикевич. «Квартальные ВВП основаны на большом количестве индикаторов, информация о которых поступает помесячно или даже раз в неделю в течение квартала, поэтому к публикации квартальной оценки и правительство, и рыночные участники уже довольно точно оценивают показатели экономики», – утверждает он.

В период повышенной изменчивости цен на биржевые активы особенно важно тщательно оценивать взаимосвязь между котировками нефти и рубля, с одной стороны, и общей ситуацией в экономике, с другой стороны, добавляет директор аналитического департамента компании «Golden Hills – КапиталЪ АМ» Михаил Крылов. «И если считать ВВП по месяцам, легче сопоставить периоды повышения и снижения цен на нефть и курса валюты с другими показателями», – поясняет он. «Помесячная оценка ВВП может быть полезной при неизменной методике подсчетов на протяжении длительного периода», – утверждает аналитик TeleTrade Александр Егоров.

http://shoroh1.blogspot.ru/2015/06/blog-post.html

http://shoroh1.blogspot.ru/2015/06/2015.html

http://www.ng.ru/economics/2015-06-02/1_fall.html