На что надеется бизнес при санкциях

Настроения российского бизнеса нельзя назвать оптимистичными. Треть предпринимателей отмечают, что за последний год их финансовое положение ухудшилось. Столько же бизнесменов считают, что за следующий год ситуация вряд ли изменится. Таковы результаты всероссийского опроса предпринимателей, которое провело Национальное агентство финансовых исследований (НАФИ). «Пессимизм отечественных бизнесменов фактически говорит о том, что российская экономика все еще в рецессии, выход из которой не будет стремительным», – считают эксперты. Этот вывод подтверждают и в Standard&Poor’s. Действие западных санкций увеличивает неопределенность и кредитные риски в российской экономике.

«Оценки текущего финансового положения бизнеса за год не изменились, однако прогнозы ухудшения ситуации стали звучать чаще, чем год назад», – рассказывают в НАФИ, комментируя результаты опроса 500 руководителей предприятий. Так, половина опрошенных отмечает ухудшение положения своего бизнеса за последний год. Что примечательно, рассказывают в компании, негативные результаты отмечают чаще представители крупного бизнеса (56%). При этом только 18% фиксируют положительную динамику и около трети (31%) – указывают на отсутствие каких-либо изменений.

Россия экономика

Несмотря на ухудшение ситуации за последний год, текущее положение дел большинство предпринимателей оценивают как приемлемое. «Средне» оценивают свое финансовое благополучие около 43% бизнесменов. «Пятерку» своим финансам ставят 40% предпринимателей, тогда как негативно оценивают состояние своего бизнеса лишь 16% опрошенных.

В будущее российские предприниматели также смотрят с некоторым оптимизмом, который, правда, у некоторых постепенно исчезает. Свыше трети (36%) респондентов полагают, что их финансовое положение в следующем году улучшится. Однако 30% не ждет никаких улучшений, тогда как 17% уверены, что их финансовая ситуация ухудшится.

Казалось бы, ожидания бизнеса неплохи. Однако за два года они ухудшились. «Если в 2015 году ухудшение финансовых результатов в перспективе года ожидали только 8%, то сегодня – уже 17%. На улучшение ситуации надеялись 45% в 2015 году, а в этом году – лишь 36%. Еще 30% полагают, что ничего не изменится (в 2015 году таких было 18%)», – рассказывают в НАФИ. Положительные прогнозы в большей степени склонны давать руководители малых компаний (41%), а отрицательные – представители среднего бизнеса (21%).

Кому принадлежит экономика России

«Пессимизм российских предпринимателей достиг уровня декабря 2014 года, когда кризис вступил в активную фазу. Этот факт подтверждает, что российская экономика по-прежнему в рецессии, выход из которой не будет таким стремительным, как ожидалось ранее», – делает вывод руководитель направления корпоративных исследований НАФИ Ольга Стасевич. И высокий уровень пессимизма испытывают предприятия в сфере строительства и обрабатывающего производства.

Пессимизм бизнеса подтверждают и данные о банкротствах. Ранее в Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) подсчитали, что численность разорившихся компаний в стране близка к историческому максимуму. В частности, в третьем квартале был зафиксирован рост числа обанкротившихся компаний, рассказывали в центре. По сравнению со вторым кварталом их стало больше на 3%, а если сопоставить с июлем–сентябрем прошлого года, то число банкротств увеличилось на 12,4% – до 3227. Причем интенсивность банкротств в третьем квартале увеличилась почти во всех отраслях, но наиболее негативная динамика наблюдалась в строительстве – здесь обновлены исторические максимумы. В оптовой и розничной торговле, а также в машиностроении ученые заметили возвращение к максимальным значениям. Резкий рост интенсивности банкротств был обнаружен в пищевой промышленности и в транспортном секторе.

Россия экономика

Динамика внешнего долга России

На ухудшение финансового состояния бизнеса и растущее число банкротств влияет ухудшающееся положение простых потребителей, напоминают эксперты «НГ». «Средний и малый бизнес не может развиваться, если у людей нет денег, а если смотреть на статистику по реальным располагаемым доходам населения, то денег у россиян с каждым годом становится все меньше», – подчеркивает аналитик компании «Алор Брокер» Кирилл Яковенко. «Для бизнеса очень вредно такое падение потребительского спроса, которое мы наблюдаем. Многие виды бизнеса, созданные в начале 2000-х годов, ориентировались на тогда еще сильный потребительский рынок. И, пережив 2008 год, они, к сожалению, оказались не готовы пережить 2014-й», – соглашается управляющий партнер экспертной группы Veta Илья Жарский.

Вместе с тем, как считает Яковенко, пессимистичные настроения в среде малого и среднего бизнеса сохраняются. «А в случае снижения потребительского спроса не исключены и новые банкротства среди мелких игроков, которые в опросах следующего года будут менять настроения в сторону реалистичной оценки ситуации», – полагает он.

Ложь про нефтяную иглу в России

Не добавляют оптимизма и новые антироссийские санкции. Сохраняющиеся экономические санкции против России ведут к повышению кредитных рисков в экономике, так как обусловливают усиление взаимозависимости крупных российских корпораций и банков, отмечают аналитики международного рейтингового агентства Standard & Poor’s (S&P). «В связи с ограниченным доступом к международным финансовым рынкам возрастает зависимость российских компаний от крупных российских банков – как в привлечении финансирования, так и в размещении и хранении значительных остатков денежных средств. А взаимозависимость компаний и банков обусловливает очень высокую чувствительность банков к кредитоспособности крупнейших заемщиков и уязвимость для возможного изъятия средств крупными клиентами. Кроме того, возникновение трудностей у какого-либо крупного банка может оказать негативное влияние на значительное число корпоративных клиентов», – объясняют в S&P.

Сокращение сроков погашения долговых обязательств и ограничение объема инвестиций в некоторые сектора до настоящего времени оказывали лишь небольшое влияние на показатели ликвидности крупных российских компаний, однако мы отмечаем неопределенность относительно того, каким образом США будут реализовывать «вторичные» санкции, введенные ранее в этом году, продолжают эксперты.

Россия - экономика производство мясо

В полном размере: Россия - производство мяса

«Кроме того, мы полагаем, что неустойчивый доступ компаний к источникам внешнего финансирования может оказывать все более сильное негативное влияние на выполнение инвестиционных проектов, ориентированных на обеспечение роста, и создавать давление на крупные подтвержденные проекты, обусловленное проблемами с ликвидностью», – подчеркивают в S&P. Санкции не только ограничили доступ российских компаний к источникам внешнего финансирования, но и оказывают опосредованное влияние на склонность инвесторов к вложениям на российском рынке, что обусловливает сужение базы инвесторов, резюмируют они.

Угроза новых американских санкций заставляет российскую элиту возвращать активы из-за рубежа. Для хранения валютных активов в России могут быть созданы неординарные инструменты. Бонды в иностранной валюте должны иметь доходность выше банковских депозитов, а их держателям можно будет сохранять анонимность. Так агентство Reuters описывает чаяния состоятельных жертв западных санкций из России.

Об идее создания специальных облигаций валютного займа для российской элиты с долларовыми зарубежными счетами агентству Reuters сообщили как минимум три источника. Кто именно лоббирует выпуск внутренних валютных бондов и с кем эти люди контактируют в правительстве, агентству выяснить пока не удалось. Также нет подтверждений того, что в правительстве рассматривают эту идею всерьез. В ведомстве Антона Силуанова эту тему тоже не комментируют.

Напомним, подписанный президентом США Дональдом Трампом 2 августа закон о расширении санкций обязывает американскую администрацию представить до февраля 2018 года Конгрессу отчет о российских бизнесменах, которые связаны с Кремлем, президентом Владимиром Путиным и его окружением. Те бизнесмены, что попадут в список, становятся потенциальными фигурантами новых санкционных мер со стороны Вашингтона. Как сообщало Reuters на прошлой неделе, опросив нескольких крупных российских предпринимателей, представители бизнес-элиты стремятся дистанцироваться от Владимира Путина, для того чтобы не подпасть под санкции. В Кремле считают, что США посредством санкций хотят настроить бизнес против Путина, причем специально делают это в преддверии президентских выборов.

При этом никаких точных данных о том, сколько обеспеченные россияне могут хранить за границей средств, нет. К примеру, по оценке профессора экономики в Университете Беркли Габриэля Цукмана, россияне по состоянию на 2014 год держали в офшорах около 200 млрд долл., что эквивалентно 10% ВВП России на тот год. По подсчетам Национального бюро экономических исследований, частной исследовательской организации из США, к 2015 году объем активов, выведенных россиянами в офшоры, составил около 75% от национального дохода страны, то есть около 60,75 трлн руб.

Россия экономика

Стоимость реального импортозамещения по отраслям (расчет на основе данных Федеральной таможенной службы).

«Слухи о том, что список физлиц и юрлиц под санкциями может быть расширен... заставляют богатых российских топов заводить деньги обратно в РФ», – сообщает СМИ источник на финансовом рынке. «У нас есть информация, что многие хотят вернуть свои сбережения в иностранной валюте в РФ», – заявляет Reuters представитель одной из крупных российских госкомпаний.

Другой источник агентства, являющийся топ-менеджером в российском государственном банке, подтверждает, что близкие к Владимиру Путину бизнесмены опасаются санкций и пытаются обезопасить свои сбережения, возвращая их в российские банки. Кроме того, они же лоббируют выпуск Минфином специальных инструментов по примеру облигаций внутреннего валютного займа, в которые хотели бы вложить вернувшиеся на родину деньги и заработать на этом, подчеркивает он. Идея, с которой выступают состоятельные россияне, предполагает открытие специального счета, с которого можно будет приобретать специальные бонды, выпущенные Минфином РФ, рассказывают в агентстве.

Мало того, подобные бумаги смогли бы обеспечить анонимность их владельцев. «Вложения физлиц в евробонды идут общим объемом от брокера, и информация об их владельцах может быть предоставлена только с их согласия», – приводит Reuters слова сотрудника российского депозитария.

Нефтяная игла — обман?

Источник в российском Минфине отвергает идею создания специальных бумаг, сказав, что не одобряет такое предложение. Кроме того, замечают в ведомстве, создавать никаких новых специальных бумаг не требуется, а при желании можно вложиться в действующие финансовые инструменты, к примеру, купив еврооблигации.

Источник в российском госбанке парирует, что создание валютных бумаг «ускорит процесс, который и так идет». «Состоятельные люди из окружения президента Владимира Путина переводят небольшие суммы в иностранной валюте на депозиты в российских банках. Однако ставки на депозиты в иностранной валюте низкие, в то время как специальный инструмент Минфина может обеспечить бизнесменам хороший доход», – объясняет он.

«Да и Минфину в принципе нужна валюта», – напоминает источник в госбанке, не исключая, что российское правительство может пойти на такой шаг. Пока же идея выпуска спецбумаг витает в воздухе, но решения по ней нет, резюмирует он.

Вместе с тем, признается медиа высокопоставленный источник, имеющий связи в бизнес-кругах и Кремле, внутренние валютные облигации могут понадобиться в случае распространения санкций на суверенный долг РФ.

Отметим, подобные бумаги ранее уже существовали. Так, в связи с банкротством Банка внешнеэкономической деятельности СССР в 1993 году для урегулирования валютных долгов были выпущены облигации внутреннего валютного займа (или вэбовки). Было выпущено бумаг почти на 7,9 млрд долл. Номинированы они были в долларах США.

Что примечательно, санкции смогут фактически сделать то, что ранее провалила деофшоризация, – то есть вернуть часть денег богатых россиян в страну.

Подобный инструмент вполне может появиться наравне с облигациями федерального займа, номинированными в юанях, речь о которых идет с 2014 года, не исключают эксперты «НГ». «Однако такие варианты будут обходиться дороже бюджету РФ», – признает аналитик Forex Optimum Иван Капустянский. Но если в случае с продажей долга другим странам это понятно, то в случае с облигациями для элиты неочевидно, говорит он.

С одной стороны, выпуск подобных бумаг позволил бы получить дополнительный источник кредитования, не исключает аналитик компании «Финам» Сергей Дроздов. «Но объемы денежных средств в случае реализации данного сценария будут не очень значительны. А доходность по ним могла бы составить от 2 до 4%», – рассуждает он.

Откровения банкира Френкеля прокурору
Письмо первое
Как Центробанк России борется с отмыванием денег
Письмо второе
Как Центробанк России надзирает
Письмо третье
Кого поддерживает Центробанк России

В выпуске специальных бумаг нет необходимости, сомневается старший аналитик компании «Фридом Финанс» Богдан Зварич. «Не думаю, что эта идея так уж интересна нашим элитам с капиталами за рубежом. Они и так найдут себе офшоры или альтернативные размещения, где деньги вряд ли подпадут под санкции. Размещать же с точки зрения государства большие займы в западных валютах еще и платить за это нашим богачам повышенные долларовые проценты – это будет более чем странно», – считает шеф-аналитик компании TeleTrade Петр Пушкарев.

Эта затея изначально обречена на провал, соглашается аналитик компании «Алор-Брокер» Алексей Антонов. «Во-первых, для того чтобы инвестировать собственные средства в некие привилегированные облигации, эти средства необходимо репатриировать, а это процесс несколько более сложный, чем простой перевод средств с одного банковского счета на другой. Как минимум вновь открытые счета и активы, переведенные в Россию нужно будет задекларировать, а еще уплатить налоги, причем немалые», – напоминает он, подчеркивая, что провал деофшоризации как нельзя лучше показывает «готовность» российского истеблишмента к отказу от офшоров даже под страхом санкций.

Кроме того, речь ведь идет о действительно крупных суммах, которые аккумулированы в разных юрисдикциях, и даже при малейших движениях они будут замечены, и еще неизвестно, как среагируют правительства этих стран, обращает внимание директор развития компании «Солид Менеджмент» Сергей Звенигородский.

http://www.ng.ru/economics/2017-12-04/4_7129_businessmans.html

http://www.ng.ru/economics/2017-12-05/4_7130_minfin.html

Опубликовано 13 Дек 2017 в 14:00. Рубрика: Внутренняя политика. Вы можете следить за ответами к записи через RSS.
Вы можете оставить свой отзыв, пинг пока закрыт.