Китайский бизнес поглощает Германию

В этом году компании из КНР потратили более €11 млрд на приобретение долей в немецких компаниях, затратив на эти цели в восемь раз больше, чем в 2015 году. Вице-канцлер, министр экономики Германии Зигмар Габриэль видит в этом угрозу европейской промышленности и требует ужесточить контроль над иностранными инвестициями.

В ответ на участившиеся случаи приобретения Китаем долей в европейских компаниях Германия рассматривает возможность ужесточить контроль над иностранными инвестициями. 24 октября вице-канцлер ФРГ, министр экономики Зигмар Габриэль в очередной раз поднял вопрос о покупке компании Aixtron, которая занимается поставками полупроводников для промышленности, сообщает Bloomberg. Покупателем выступает китайская Grand Chip Investment.

По мнению немецкого вице-канцлера, Евросоюз должен дать правительствам стран-членов больше полномочий на блокирование приобретения долей в местных компаниях акционерами не из Европы.

Нравы германской элиты и тайные пружины политики

Публично канцлер Германии Ангела Меркель не высказывалась в поддержку этих идей Габриэля, однако очевидно, что его предложения выражают растущее недовольство правительства страны, усилившееся после того, как китайская Midea Group приобрела Kuka, немецкого производителя роботов. Впрочем, Габриэль нашел союзника в лице комиссара по цифровой экономике и обществу Гюнтера Эттингера, который в интервью на прошлой неделе заявил, что этот вопрос необходимо в ближайшее время поднять на общеевропейском уровне.

«Все должны играть по одинаковым правилам. Но совершенно ясно, что есть много стран, в том числе таких больших, как Китай, которые на своем рынке ограничивают корпоративные сделки, делая их выполнение сложным и даже невозможным», — добавил Эттингер.

В случае с Aixtron стало известно об отзыве таможенного свидетельства у фонда Fujian Grand Chip Investment Fund, непрямого акционера Grand Chip, что автоматически приостановило проведение сделки. Министерство экономики Германии отказалось прокомментировать ситуацию, а пресс-секретарь Aixtron Гвидо Пикерт заявил о том, что это оказалось сюрпризом для компании, но ее руководство сделает все возможное, чтобы устранить существующие опасения правительства по поводу сделки.

Болотное дело в Германии

Grand Chip заявила о намерении приобрести Aixtron за €670 млн еще в мае нынешнего года. После информации о приостановке сделки акции Aixtron на Франкфуртской фондовой бирже упали на 8,6%, до €5,30. Общая рыночная стоимость компании оценивается в €613 млн.

Инициатива Зигмара Габриэля состоит в том, чтобы разрешить членам Евросоюза вмешиваться в сделки, если речь идет о приобретении более чем 25% акций компании.

Китай Европа экономика инвестиции

Потенциально ограничения могут коснуться тех случаев, когда страна покупателя акций сама запрещает иностранные инвестиции или когда сделку спонсирует правительство этой страны. Новое предложение обсуждается в правительстве Германии, но комментариев об этом официальные лица пока не дают.

Сам Габриэль с момента прихода на пост главы Социал-демократической партии Германии (СДПГ, основной конкурент правящей ХДС на предстоящих выборах) не раз выражал обеспокоенность по поводу «китайского вторжения» в немецкую промышленность и риска потери рабочих мест. «ЕС должен занять четкую позицию в отношении Китая. Мы не должны увиливать», — заявил Габриэль на встрече с лоббистами Федерации промышленников Германии.

В нынешнем году компании из Китая объявили о приобретении (или завершили сделки) немецких компаний на общую сумму в €11,3 млрд — это в восемь раз больше, чем в 2015 году.

Мигрантский вопрос в Германии

Зигмар Габриэль старается всячески этому препятствовать: так, для компании Kuka он пытался найти покупателя в Европе, но не преуспел, и производитель роботов отошел китайской Midea. Также Габриэль вмешивается в продажу производителя электрооборудования и лампочек Osram Licht шанхайской Sanan Optoelectronics. Аналитик Warburg Research Мальте Шауманн считает, что дело Aixtron может стать «поворотной точкой». «Если в итоге правительство Германии воспрепятствует этой сделке, это может сорвать также и продажу Osram китайскому покупателю», — добавляет Шауманн.

Китай Европа экономика инвестиции

Существующие правила позволяют немецкому правительству страны останавливать сделку, если она касается энергетической безопасности, оборонной промышленности, СМИ и финансовой стабильности.

Для расширения этого списка Габриэлю понадобятся союзники в правительствах других европейских стран, но сейчас Европейская комиссия работает над модернизацией методов торговой защиты (в том числе в связи с вероятным предоставлением Китаю статуса рыночной экономики), и поэтому предложение вице-канцлера Германии, скорее всего, в ближайшее время останется без внимания.

Впрочем, в самой Германии к этой стороне сотрудничества с Китаем относятся достаточно спокойно. Так, президент Объединения торгово-промышленных палат Германии (DIHK) Эрик Швайцер заявил, что опасность для немецкой промышленности от этих сделок «не так велика, как ее описывают».

По его словам, существует большой дисбаланс между масштабными немецким инвестициями в Китай и незначительными китайскими инвестициями в Германию, а действующих механизмов регуляции вполне достаточно. «Немецкое торговое право достаточно хорошо защищает наших производителей, поэтому я предостерегаю от создания новых барьеров», — добавил Швайцер.

Ангела Меркель как агент Штази

Власти ФРГ выступают за создание новых правил в рамках Европейского союза, которые бы позволили членам ЕС защитить компании в стратегических секторах от поглощения со стороны инвесторов из Китая.

Об этом в интервью изданию Financial Times заявил заместитель министра экономики и энергетики ФРГ Маттиас Махниг.

Китай Европа экономика инвестиции

По словам чиновника, в правительстве Германии обеспокоены ростом числа сделок с участием китайских инвесторов, связанных с властями КНР, а также поглощений, целью которых является доступ к немецким технологиям, "а не инвестиции в Германию как таковую".

Замминистра экономики и энергетики ФРГ также прокомментировал изменение позиции правительства Германии по сделке с производителем чипов Aixtron.

"Нам нужны полномочия для детальной оценки сделок в тех случаях, когда они явно проводятся в определенных целях промышленной политики или для передачи технологий. В особенных случаях, когда это необходимо, мы даже, возможно, должны заявить о том, что не позволим провести определенные сделки.

Компания Aixtron владеет технологиями, которые относятся к сфере национальной безопасности. Решение по Aixtron было принято на основе новых сведений, которыми власти Германии не обладали ранее, и теперь мы должны оценить эту ситуацию более тщательно.

Мы всегда выступали за необходимости общеевропейского подхода в вопросах справедливого регулирования и равных условий. Есть определенные признаки того, что многие страны в Европе готовы к обсуждению этой темы. Нам нужно вместе найти более оптимальные правила".

Предложение по созданию общеевропейских правил для потенциального ограничения инвестиций в странах ЕС прозвучало на фоне того, что в последнее время власти ФРГ открыто заблокировали ряд крупных сделок с участием инвесторов из Китая.

Китай Европа экономика инвестиции

В частности, в Берлине отозвали ранее выданное разрешение на продажу компании Aixtron после предупреждения со стороны американских спецслужб о потенциальном использовании технологий компании в военных целях.

В конце октября 2016 г. также фактически была заблокирована сделка по продаже компании Ledvance.

Свобода слова в Германии

Число поглощений немецких фирм Китаем достиго нового максимума. По данным консалтинговой компании Ernst & Young, по состоянию на 31 октября 2016 года инвесторы из материкового Китая и Гонконга приобрели 58 немецких компаний, т.е. на 19 больше, чем за весь 2015 год.

И такое впечатление, что это не все. Китайские бизнесмены потратили на эти покупки рекордные 11,6 млрд евро. Это в 20 с лишним раз больше, чем в прошлом году, и больше, чем за все предыдущие годы, вместе взятые.

Активность китайских компаний в Германии в этом году бьет все рекорды. Она настолько велика, что тревожит Берлин.

Китай Европа экономика инвестиции

Самыми громкими сделками были приобретения производителя промышленных роботов Kuka из Аугсбурга (4,6 млрд евро), производителя машин KraussMaffei из Мюнхена (1 млрд евро) и производителя агрегатов для сжигания отходов EEW из Гёппингена.

Многих на Западе беспокоит то, что западные технологии могут быть использованы Китаем в военных целях. В Германии также возмущаются тем, что процесс приобретения компаний китайским бизнесом носит односторонний характер - китайские компании покупают понравившиеся им немецкие фирмы, а на пути немецких компаний, собравшихся приобрести китайские фирмы, возникает множество препятствий.

Почему китайцы выигрывают у русских в бизнесе

«В последние годы приобретения китайских инвесторов неуклонно растут,- рассказал Spiegel начальник отдела поглощений и слияний Deutsche Bundesbank Кай Лакс.- В Китае же поглощений китайских компаний немецкими считанные единицы. Ситуация сложилась явно асимметричная».

В прошлом году китайские власти в корне пересмотрели политику в отношении приобретения зарубежным бизнесом активов в КНР. К примеру, пишет Spiegel, определены 38 районов и экономических зон, где подобные сделки запрещены в принципе. На большей части остальной территории Поднебесной разрешается лишь создание совместных предприятий, т.е. компаний с обязательным участием китайской стороны.

Имеется еще один нюанс. Немецкие компании, торгующие с Поднебесной, часто вынуждены раскрывать свои технологии. Как нетрудно догадаться, после этого их продукция нередко копируется и выдается и продается уже как китайская.

Китай Европа экономика инвестиции

Этой осенью терпение Берлина, похоже, окончательно лопнуло. После того, как немецкие регуляторы 21 октября запретили китайскому инвестфонду Fujian Grand Chip Investment Fund LP покупать за 670 млн евро немецкого производителя микрочипов Aixtron SE, разразился скандал. Пикантность ситуации еще и в том, что 8 сентября те же регуляторы сделку одобрили. Пекин потребовал разъяснений. Оказалось, что сделка расторгнута ввиду существования потенциальной угрозы национальной безопасности ФРГ. Как сообщила осенью ежедневная газета Handelsblatt, решение об отзыве разрешения на продажу было принято министерством экономики ФРГ после того, как американские спецслужбы предупредили Берлин, что продукция Aixtron может быть использована в военных целях.

Аналитики считают, что китайцев больше интересует даже не продукция, а научно-исследовательские возможности Aixtron в области полупроводников, которые можно использовать не только в гражданской, но и в военной отрасли

Китайский подход к прогрессу и модернизации

Ангела Меркель, как обычно, промолчала, когда вспыхнул скандал из-за отзыва разрешения на покупку Aixtron. Позицию федерального канцлера озвучил ее пресс-секретарь Штефан Зейберт, который тоже подчеркнул необходимость соблюдения справедливости и поддержки конкуренции в «международном контексте».

«В этом вопросе главное - взаимность,- уверен Зейберт.- Германия должна быть эффективно защищена против несправедливой конкуренции».

К радикальным мерам правительство ФРГ прибегло после того, как попытка сделать то же самое более мягко и дипломатично провалилась. Речь идет о покупке китайской компанией Midea Group of China немецкой фирмы Kuka. Берлин хотел, чтобы ведущего производителя роботов купила если не немецкая, то хотя бы европейская фирма. Однако призывы канцлера Меркель так и остались не услышаны в Европе, и в августе владельцами Kuka стали китайцы.

Китай Европа экономика инвестиции

К слову, министерство экономики Германии, возглавляемое вице-канцлером и председателем Социал-демократической партии Зигмаром Габриэлем, уже отправило в Еврокомиссию предложения, которые расширят возможности правительств членов ЕС блокировать сделки по приобретению неевропейскими фирмами активов в стратегически важных отраслях промышленности.

«В Европе отсутствует стратегическое мышление по иностранным инвестициям,- считает член Европарламента Маркус Фербер.- Если сделка имеет смысл с точки зрения экономики, то она будет одобрена и разрешена. Это неправильно…»

Немецкие компании остаются самыми привлекательными в Европе для поглощения китайскими инвесторами. Что в первую очередь интересует покупателей из Китая? DW расспросила экспертов.

Экспертные центры Китая и внешняя политика

Второй год подряд Германия остается самой привлекательной страной в Европе для китайских инвесторов. Замедление экономики Китая не убавило активности компаний из этой страны, желающих вложиться в немецкие предприятия. В прошлом году на местном рынке они совершили 36 сделок по слиянию и поглощению (M&A), подсчитали эксперты международной консалтинговой компании Ernst & Young (EY). Ровно столько же сделок в сегменте M&A было закрыто и годом ранее, говорится в новом исследовании компании.

Китай Европа экономика инвестиции

На активность китайских инвесторов в ФРГ влияют два фактора, рассказала в интервью DW Йи Сан, партнер EY и глава отдела китайского бизнеса в Германии, Австрии и Швейцарии. Во-первых, объясняет она, покупатели немецких компаний - быстрорастущие китайские предприятия, которые хотят расшириться за счет освоения новых отраслей. Во-вторых, китайские власти настаивают, чтобы бизнес заключал больше таких сделок за рубежом в качестве одного из способов завоевания глобального рынка.

Китайские инвесторы в поисках ноу-хау

Китай определили семь ключевых отраслей, в которых к 2020 году планирует начать конкурировать на международном уровне, добавляет Бернхард Бартш (Bernhard Bartsch), старший эксперт программы "Германия и Азия" в Фонде Бертельсмана (Bertelsmann Stiftung). Многие из этих отраслей - те, в которых Германия уже достигла успеха, например, природоохранные технологии и машиностроение, перечисляет эксперт: "Поэтому вполне естественно, что китайские предприятия смотрят, могут ли они в Германии заполучить ноу-хау или основать партнерство".

Кто управляет Китаем?

В Германии Китай - второй по количеству сделок по слияниям и поглощениям неевропейский инвестор после США, отмечают в EY. А с учетом инвесторов из стран Европы Поднебесная заняла в прошлом году пятое место, поднявшись на одну ступень выше по сравнению с 2014 годом.

Китайские инвесторы заинтересованы в покупке немецких компаний, работающих в секторах, считающихся "столпами немецкой экономики", констатирует Йи Сан. Это промышленность (на ее долю в прошлом году пришлось 12 сделок), фармацевтика (5 сделок) и автопром (4 сделки).

Китай Европа экономика инвестиции

Кроме того, большой интерес азиатские покупатели продемонстрировали и к компаниям, занимающимся производством потребительских товаров: в этой отрасли, согласно презентации EY, было заключено 6 сделок. Инвесторы из КНР интересуются прежде всего так называемыми "скрытыми чемпионами" (hidden champions), то есть средними по размеру компаниями, которые мало известны широкой общественности, но успели стать лидерами в своих нишах.

Осторожные немцы

Крупнейшей M&A сделкой, заключенной китайскими инвесторами в Германии в прошлом году, стало приобретение за 210 миллионов долларов франкфуртского банка Hauck & Aufh?user, говорится в пресс-релизе EY. Общий объем сделок за год в EY не раскрывают, ссылаясь на то, что стоимость многих из них конфиденциальна.

Экология Китая — проблемы

Между тем сами немецкие компаний обычно с осторожностью "берут на борт" иностранных инвесторов, отмечается в исследовании. Реакция немецкого бизнеса на сделки по слиянию и поглощению с привлечением китайских инвесторов действительно неоднозначна, соглашаются эксперты Фонда Бертельсмана в бюллетене Asia Policy Brief.

Китай Европа экономика инвестиции

С одной стороны, есть опасения, что в результате таких сделок немецкие кадры, технологии и ноу-хау утекут в Китай. Но с другой - немецкие компании получают доступ к китайскому рынку и возможность создать дополнительные рабочие места.

Эксперты прогнозируют больше сделок

В EY ожидают, что в Европе количество сделок M&A с участием инвесторов из Китая будет возрастать. "За прошедший год китайские предприятия стали важной категорией покупателей на рынке международных сделок, - отмечает в пресс-релизе Йи Сан. - За это время они чаще участвовали в мега-сделках и платили многомиллиардные суммы за европейские концерны".

Расизм в Китае

Второе и третье места после Германии по количеству сделок с китайскими инвесторами занимают Великобритания и Франция, где количество слияний и поглощений составило 34 и 20 соответственно. Россия оказалась на шестом месте: здесь было заключено 9 таких сделок, подсчитали в EY. В целом в инвесторы из Китая заключили в 2015 году 179 сделок по слиянию и поглощению, на 16 больше, чем годом ранее.

В 2016 число крупных сделок, скорее всего, окажется еще больше, полагают в EY. Одна из причин, отмечает глава отдела консультаций по сделкам Александр Крон (Alexander Kron), в том, что многие европейские концерны собираются продавать активы, не относящиеся к их основному бизнесу. Потенциальным покупателям из Китая это только на руку, добавляет Йи Сан: учитывая проблемы в целом ряде отраслей китайской промышленности, многие предприятия, особенно государственные, все активнее интересуются новыми для себя секторами.

https://www.gazeta.ru/business/2016/10/20/10261493.shtml

http://www.vestifinance.ru/articles/76937

https://vk.cc/62ikMa

http://expert.ru/2016/12/27/kitaj-pokupaet-germaniyu/

Опубликовано 11 Янв 2017 в 14:00. Рубрика: Международные дела. Вы можете следить за ответами к записи через RSS.
Вы можете оставить свой отзыв, пинг пока закрыт.